أنت على وشك إرسال أمر. يسألك النموذج: «محدد السعر» أم «بسعر السوق»؟ هذان الخياران هما القرار الأكثر تكراراً — والأكثر سوء فهم — في حياة المستثمر الفرد. إليك ما يتغيّر فعلياً بين الاثنين، وكيف تختار بثقة في كل مرة.
أمر بسعر السوق: التنفيذ مضمون، السعر لا
الأمر بسعر السوق يُنفَّذ فوراً بأفضل سعر متاح في دفتر الأوامر لحظة معالجته.
المزايا
التنفيذ مضمون (للكمية المتاحة على الأقل). بلا انتظار: يُنفَّذ في أجزاء من الثانية. مناسب لإغلاق مركز بسرعة عندما يتحرك السوق بقوة.
العيوب
سعر متغيّر: إن كانت السيولة منخفضة، قد يلتهم أمرك عدة مستويات في الدفتر وينتهي بسعر أعلى 1-2% (للشراء) أو أقل (للبيع) من السعر المعروض. بلا سقف: على سهم متقلّب، قد يختلف سعر التنفيذ كثيراً عما رأيته على الشاشة قبل ثانيتين من الضغط. تجنّبه عند افتتاح السوق: أول الأوامر تدفع غالباً ثمن تقلّب فترة التثبيت الافتتاحية.
متى تستخدمه
على سهم عالي السيولة (كبار MASI مثل ATW، IAM، BCP…) بسبريد ضيّق. عندما يجب الخروج الآن (خبر سيّئ، حاجة عاجلة للسيولة). لـكميات صغيرة على أسهم سيولتها عالية.
أمر محدد السعر: السعر مضمون، التنفيذ لا
الأمر محدد السعر يُنفَّذ فقط إذا بلغ السوق السعر الذي حدّدته.
- للشراء: يُنفَّذ بسعرك المحدّد أو أقل.
- للبيع: يُنفَّذ بسعرك المحدّد أو أكثر.
المزايا
السعر مضمون: تعرف تماماً كم ستدفع (أو تتلقى). بلا مفاجآت سيئة على أسهم منخفضة السيولة. إمكانية تحسين سعر الدخول بوضع أمر تحت السوق قليلاً وانتظار انخفاض.
العيوب
- التنفيذ غير مضمون: إن لم يبلغ السوق سعرك أبداً، يبقى أمرك بلا حركة.
- قد تفوّت فرصة على سهم يصعد دون التفات.
متى تستخدمه
على سهم منخفض السيولة بسبريد واسع. عندما تريد استغلال تقلب داخل اليوم: ضع أمراً تحت السوق ودعه يعمل. لـكميات كبيرة قد يحرّك أمر السوق فيها السعر. لـالتخطيط مسبقاً («اشترِ إن نزل إلى X درهم») دون مراقبة الشاشة.
جدول القرار
| الحالة | النوع المقترح |
|---|---|
| أمر صغير، سهم سيولته عالية | بسعر السوق |
| أمر كبير (> يوم حجم) | محدد، مقسَّم إن أمكن |
| سهم منخفض السيولة، سبريد > 1% | محدد، عند منتصف السبريد |
| تحتاج الخروج الآن | بسعر السوق |
| تنتظر انخفاضاً | محدد (تحت السعر الحالي) |
| تنتظر اختراقاً | بسعر السوق (أو محدد فوقه قليلاً) |
مدّة الصلاحية (Time in force)
بعد اختيار نوع الأمر، عليك أيضاً تحديد مدة بقائه نشطاً:
Day: ينتهي عند إغلاق اليوم. الافتراضي الأكثر شيوعاً. Good Till Canceled (GTC): يبقى نشطاً حتى التنفيذ أو الإلغاء اليدوي. مفيد للأوامر المشروطة طويلة الأمد («اشترِ إن نزل IAM تحت 90 درهماً»). Good Till Date (GTD): يبقى نشطاً حتى تاريخ تختاره. وسط بين Day وGTC.
نصيحة: GTC مُهمَل قد يُنفَّذ بعد أسابيع في سياق سوقي مختلف تماماً. إن استخدمت GTC، راجع أوامرك المعلَّقة أسبوعياً على الأقل.
أخطاء كلاسيكية يجب تفاديها
1. أمر سوق على سهم منخفض السيولة
على سهم صغير قد يحرّك أمرك السعر بعدة بالمئة. فضّل دائماً أمراً محدداً.
2. حد ضيّق جداً عند الشراء
وضع حد 1-2 درهم تحت أفضل بائع على سهم صاعد يعني غالباً ألا يُنفَّذ أبداً. إن أردت السهم فعلاً، ضع نفسك في طليعة الطابور (بسعر أفضل بائع).
3. نسيان أوامر GTC
GTC مُهمَل لأشهر قد يُنفَّذ في ظروف سوقية مختلفة كلياً. اعمل مراجعة أسبوعية.
4. الخلط بين الحدّ والإيقاف
الأمر المحدد يُنفَّذ بسعرك أو أفضل. أمر الإيقاف (stop) يُحرّك أمر سوق عند بلوغ عتبة — يُستخدم عادةً كحماية (stop-loss). آليتان مختلفتان.
للمزيد
دفتر الأوامر بالتفصيل. كيف تستثمر في بورصة الدار البيضاء. رسوم البورصة في المغرب. المصطلحات المالية الكاملة